Un aumento de más del 30% en el precio de Bitcoin durante los últimos tres meses ha convertido a Strategy, conocida ya como “la empresa Bitcoin” (BTC), en una de las grandes ganadoras de Wall Street. Sobre el papel, la compañía ha sumado 14.000 millones de dólares a su balance. El éxito es innegable, pero ¿resistirá si el mercado da un giro?
Nuevas normas contables disparan las ganancias
Las ganancias se deben en gran parte a un cambio en las normas contables y al repunte de Bitcoin, no a la división original de software de la compañía. Según los analistas, esta última solo generó unos 113 millones de dólares en ingresos durante el segundo trimestre.
Strategy comenzó en 2020 a comprar Bitcoin como una “protección contra la inflación”. Desde entonces, sus acciones se han disparado más de un 3.300%, mientras que Bitcoin ha subido cerca de un 1.000%. En comparación, el S&P 500 se quedó muy atrás con un avance del 115%.
Gracias a la nueva normativa, Strategy puede ahora contabilizar sus tenencias de Bitcoin a valor de mercado. Anteriormente, las pérdidas se registraban de forma permanente, mientras que las subidas solo contaban si los tokens se vendían.
Al inicio del segundo trimestre, la empresa poseía más de 528.000 bitcoins, valorados en 43.500 millones de dólares a un precio de 82.444 dólares por unidad. Este aumento aportó más de 13.000 millones de dólares en valor adicional. Según Bloomberg, doce nuevas compras desde marzo sumaron otros 600 millones de dólares.
Jerga financiera o un plan visionario ?
No todos están convencidos de la estrategia. El famoso inversor bajista Jim Chanos calificó el modelo del fundador Michael Saylor como “jerga financiera” y propuso una estrategia de arbitraje: ponerse corto en las acciones de Strategy y comprar Bitcoin directamente. Según Chanos, las acciones tienen una prima excesiva.
Saylor respondió con dureza y afirmó que Chanos “no entiende nada”. El analista Mark Palmer, de Benchmark Capital, coincide: “Saylor tiene motivos para sentirse respaldado. Su estrategia ha sido criticada durante años, pero los resultados hablan por sí mismos.”
La transformación de Strategy en una especie de extensión bursátil de Bitcoin ya inspira a otras empresas. Sharplink Gaming Inc., por ejemplo, ha empezado a comprar Ethereum (ETH), mientras que Upexi Inc. recaudó 100 millones de dólares para adquirir Solana (SOL).
